“One of us (Akerlof) remembers a dinner conversation a few years ago. During the housing boom a distant relative from Norway – by marriage, known only from a brief encounter at a family wedding – had reportedly bougth a house in Trondheim, for more than $ 1 million. That seemed like a lot of money – perhaps not for New York, Tokyo, London, San Francisco, Berlin or even for Oslo – but certainly for Trondheim, up the Norwegian coast, on the edge of settlement, and vying for the title of most northern city. Nor was it a mansion. This thought remained quietly parked in Akerlof’s brain classified along with other observations that property values were high in Scandinavia.»
….
«Recently Akerlof told his co-author, Shiller, that he had been wondering if he should have given more thought to the Trondheim story. We discussed the matter. This seems to be a mental lapse, accepting this story of the high price as nothing more than an insignificant oddity. On the contrary, Akerlof should have seen it as an incongruity requiring active thought, to be resolved within the context of a lager view of the markets.»

Fra boken «Animal Spirits: How Human Psychology Drives the Economy, and Why It Matters for Global Capitalism» av George A. Akerlof Nobel-vinner  2001 og Robert J. Shiller.

Foredrag av Svein Gjedrem

Disse sitatene ble brukt av Sentralbanksjef Svein Gjedrem under et foredrag i regi av Centre for Monetary Economics (CME) ved Handelshøyskolen BI, onsdag 30. september 2009.

Lenke til foredraget.

dn.no kommentar til foredraget: Boligprisene har steget for mye

e24.no kommentar til foredraget: Advarer mot boligboble

Gjedrem brukte sitatet som en innledning på en diskusjon på om vi bør ta større hensyn til aktivapriser og da spesielt boligprisene i pengepolitikken.

På spørsmålet om sentralbankene setter seg eksplisitte mål for formuesprisene så svarte Gjedrem nei, men sa at en nok bør ha et nokså langt tidsperspektiv for når inflasjonsmålet skal nås, slik at eventuelle ubalanser som kan forstyrre aktiviteten og inflasjonen et stykke fram i tid, blir søkt tatt hensyn til. Renten bør settes slik at utviklingen i inflasjonen og produksjonen blir akseptabel også med alternative, men ikke urealistiske forutsetningen om det økonomiske utviklingen og økonomiens virkemåte.

Masteroppgave av Jan Magne Lauritzen som omhandler hvilke parametre som bør inngå i pengepolitikken, hvor han spesielt tar for seg aktivaprisene.

Verdens nordlige utkant

Thomas Robert Malthus (1766-1834), som ofte nevnes blant fedrene til moderne økonomisk tenkning besøkte Danmark, Sverige og Norge i 1799, under reisen skrev han reisedagbok. Skandinavia var for Malthus meget eksotisk med Trondheim som reisens endelige ytterpunkt. Malthus kommer stadig med observasjoner, blant annet:

“På de siste fem, seks skifter før Trondhjem var det noen særlig høye og tykke menn som fulgte sine hester. Jeg ventet at folk så langt nordpå skulle være små av vekst, men det viste seg snarere å forholde seg omvendt.»

Det som gjør denne observasjonen og andre lignende observasjoner interessante er Malthus befolkningsteori, som han lanserte i sin bok, «An Essay on the Principle of Population» den kom for første gang ut året før hans besøk i Norge altså i 1798. Dette besøket samt observasjoner fra studiereiser til en rekke europeiske land førte til en ganske omfattende omarbeidelse fra første til andre utgave av boken, selv om den grunnleggende teorien forble den samme. Men poenget var altså at Trondheim i flere århundrer i økonomisk litteratur har blitt omtalt som verdens nordlige utkant.